Цена на золото превысила 3600$

Цена на золото в понедельник 8 сентября подскочила до нового рекорда, поскольку смягчающие данные по рынку труда США усилили ставки инвесторов на возможное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в конце этого месяца. Цена на спотовое золото превысила 3600$ и сейчас колеблется в районе 3620$ за тройскую унцию.

Экономические данные подталкивают золото к росту

В августе экономика США создала меньше рабочих мест, чем ожидалось, а уровень безработицы вырос до 4,3%, достигнув самого высокого уровня почти за четыре года. Эти данные подтвердили признаки охлаждения рынка труда, усилив ожидания смягчения кредитно-денежной политики ФРС.

Теперь инвесторы и эксперты обратят свое внимание на  отчет по инфляции в США 11 сентября, который может предоставить дополнительные указания относительно дальнейших действий ФРС.

Ожидание снижения ставок в США

Рынки уже полностью учли снижение ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в этом месяце, а инструмент CME FedWatch присваивает 8%-ную вероятность более значительного снижения на 50 базисных пунктов.

Ожидания более мягкой кредитно-денежной политики от ФРС усилили спрос на золото, которое не приносит доходности и, как правило, выигрывает от снижения процентных ставок. Ослабление доллара США, ещё одно следствие ожиданий снижения ставок, также сделало этот металл более привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

Золото – единственный безопасный актив

Очередной рекордный рост цены на золото – это логичная реакция рынка, где ставки на снижение ставок, политическое вмешательство и нарастающие опасения стагфляции сливаются в идеальный попутный ветер для золота. Цена на жёлтый металл выросла на 9% за последние три недели и почти на 40% с начала года.

Политический фон превратил золото в главный актив протеста. Введение пошлин Трампом уже подогрело разговоры о стагфляции, а его попытки через суд добиться увольнения главы ФРС Лизы Кук задевают саму суть независимости центральных банков. Трейдеры знают этот сценарий: когда доверие к ФРС колеблется, золото становится единственным институтом, который не объявляет дефолт, не размывает его и не лжет.

Добавьте к этому тот факт, что мировые центральные банки годами скупали золотые слитки, до такой степени, что золото теперь превосходит евро в качестве резервного актива, и вы получите структурное предложение, подкрепленное ралли. Тем временем иностранные инвесторы потихоньку избавляются от казначейских облигаций, доллар в этом году упал более чем на 10% по отношению к конкурентам, и самая ликвидная в мире безопасная гавань выглядит всё более омрачённой. Если казначейские облигации вызывают подозрения, а доллар падает, что же остаётся? Ответ уже виден в отчёте о прибылях и убытках каждого трейдера.

Даже путаница с тарифами, которая ненадолго потрясла рынок драгоценных металлов в прошлом месяце, когда таможенники высказали идею о возможном обложении импортных слитков налогом, разрешилась в пользу золота. Белый дом теперь освободил слитки от этих пошлин, устранив единственное неловкое препятствие для физических поставок золота в США.

То, что мы наблюдаем, — это не просто ралли, а переоценка самого доверия. Золото не приносит прибыли, не внедряет инновации и не накапливает проценты. Оно просто поглощает коллективное недоверие рынка к бумажным обещаниям. При цене в 3600 долларов это уже не просто инструмент хеджирования от инфляции; это референдум по системе. И если текущая ситуация сохранится — отрицательные реальные ставки, риск стагфляции, снижение курса доллара и политическое наступление на ФРС, — траектория на этом не закончится. Трейдеры, которые когда-то насмехались над слухами о 5000 долларах, внезапно обнаруживают, что пересматривают расчёты, на этот раз без иронии.

Кажущаяся устойчивость доллара США — это лишь фасад, скрывающий падение реальных процентных ставок, замедление роста, «голубиную» политику ФРС и растущее политическое вмешательство. Такое сочетание токсично для доллара и заряжает золото.

Золоту не нужен крах доллара — ему просто нужно, чтобы развеялась иллюзия его силы. И этот процесс уже начался.