Что ждёт золото дальше?

За эту неделю цена на золото несколько раз обновила свой исторический максимум, преодолев рубеж в 3050$ за тройскую унцию. При этом становится понятным, что жёлтому металлу удалось закрепиться выше важнейшей отметки в 3000$. Сейчас цена на золото колеблется в районе 3030$ за тройскую унцию. Рассмотрим фон, на котором происходит этот исторический скачок золота, а также дальнейшие перспективы жёлтого металла.

Реакция золота на заседание ФРС

Цены на золото резко выросли и достигли нового исторического максимума в 3052$ за тройскую унцию в среду 19 марта, когда председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл выступил с речью после решения ФРС оставить ставки без изменений. 

ФРС решила сохранить ставки без изменений в диапазоне 4,25%-4,50% и скорректировала свой баланс, который, как ожидается, будет исчерпан в апреле. ФРС признала, что условия на рынке труда остаются стабильными, но отметила, что инфляция остается «несколько» повышенной, подтвердив свою приверженность мониторингу рисков.

Экономические прогнозы ФРС намекнули, что чиновники ожидают два снижения ставок в этом году. Этот прогноз появился даже несмотря на то, что ФРС прогнозировала более высокую инфляцию и замедление экономического роста в этом году.

Но в целом сообщения ФРС оставались осторожными на фоне растущей неопределенности относительно экономических последствий политики Трампа. Эта неопределенность была основным драйвером цен на золото в последние недели, поскольку длительные потери в рискованных активах заставляли инвесторов искать убежища. 

Ожидается, что более низкие ставки также пойдут на пользу ценам на золото, поскольку они снижают альтернативные издержки инвестирования в неприбыльные активы. Эта тенденция в сочетании с сильным спросом на безопасные активы может поддержать цены на золото до конца года.

Другие факторы роста золота

Рост цен произошел на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке и опасений президента США Дональда Трампа относительно глобальной торговой войны, а также ослабления доллара США.

«Золото показывает хорошие результаты, когда перспективы неясны, особенно если это сопровождается снижением реальной доходности с поправкой на инфляцию», — пояснил Том Стивенсон, инвестиционный директор Fidelity International.

Одним из весомых факторов роста цен на золото стало постоянное поступление новых денежных средств в золотые ETF: с начала года объем запасов увеличился почти на пять миллионов унций.

Только в феврале объем новых закупок превысил три миллиона унций, что стало самым значительным месячным приростом с 2020 года.

Этот приток средств в пассивные фонды был частично обусловлен резким ростом в Китае, где с начала года объем скупки составил 15 процентов, а с момента падения в 2023 году — 190 процентов.

«Несмотря на то, что приток золота в ETF набирает обороты, общие запасы в мире все еще значительно ниже рекордных максимумов, достигнутых пять лет назад», — отметил стратег UBS Джони Тевес. «Это означает, что есть пространство для расширения тенденции».

Перспективы золота

Итак, цена на золото вновь побило рекорд спустя всего несколько дней после того, как совершила исторический скачок выше 3000$ за тройскую унцию. Цена на жёлтый металл выросла примерно вдвое с начала этого десятилетия, что заставило многих усомниться в том, что золото сможет продолжить рост. Так что ждёт золото дальше?

Несмотря на постоянный рост цены на золото, аналитики в подавляющем большинстве уверены в том, что резкое падение вряд ли ожидается в ближайшее время.

«Базовый прогноз по золоту остается твердо оптимистичным, а более широкие рыночные позиции по-прежнему слабые», — сказал Тевес из UBS.

Специалисты ожидают сохранения интереса инвесторов к жёлтому металлу как к портфельному хеджированию против рисков гораздо более серьезной макроэкономической или геополитической обстановки.

«Очевидно, что покупатели реагируют на любые проявления слабости, и если только не будет агрессивной политики скальпирования, золото имеет веские причины для бычьего тренда, и рынку явно нравится эта история», — добавил Крис Уэстон, руководитель отдела исследований в Pepperstone.

Так, например, компания по управлению активами Devere Group теперь прогнозирует, что золото достигнет 3300$ за тройскую унцию еще до середины 2025 года. А Citi Research повысила целевую цену на золото на следующие три месяца с 3000$ до 3200$ за тройскую унцию, сославшись на устойчивый спрос со стороны официального сектора и более высокий спрос со стороны биржевых инвестиционных фондов.

«Учитывая расширение торговых войн, сохранение инфляционного давления, изменение дипломатической политики США, закупки центральными банками и беспрецедентный масштаб использования слитков на финансовых рынках Китая, аргументы в пользу повышения цены на золото никогда не были столь убедительными», — заявил генеральный директор Devere Найджел Грин.

Таким образом, большинство экспертов уверены, что цена на золото продолжит расти, чем дольше жёлтому металлу удастся сохранить позиции выше 3000$ за тройскую унцию, тем увереннее будет бычий тренд.