Перспективы инвестиций в золото

Всемирный совет по золоту  в представленном ими отчёте за прошедший 2022 год отразил ряд факторов, которые являются важными маркерами для оценивания перспектив инвестиций в золото, как в этом новом году, так и в дальнейшем.

Отношение инвесторов к инвестициям в золото

Важным показателем, о котором говорит Всемирный совет по золоту, являются тенденции в отношении инвесторов к золоту. Особенно интересно сопоставление поведения розничных и так называемых профессиональных инвесторов. 

Высокий уровень инфляции стимулирует розничных инвесторов к инвестициям в золото, которое в данном случае выступает как актив-убежище.  В то время как профессиональные инвесторы обращают пристальное внимание на инфляционные риски и управление ими.

В 2022 году  важным сигналом стало то, что закупка ювелирных изделий значительно сократилась, что было, в том числе, усугублено продолжением карантина в Китае. С другой стороны, резко возрос спрос на инвестиционные монеты и золотые слитки. Спрос на инвестиционные монеты и золотые слитки резко возрос во второй половине прошедшего 2022 года.

Кредитно-денежная политика и инвестиции в золото

Мы помним, что в периоды высокой инфляции инвесторы, в особенности розничные, обращаются к инвестициям в золото, для защиты своих активов от обесценивания. С другой стороны, эксперты обращают особое внимание на кредитно-денежную политику и то влияние, которое она оказывает как на уровень инфляции, так и на состояние экономики в целом. Таким образом, политика центральных банков по процентным ставкам выходит на первый план.

В 2022 году особое внимание обращала на себя ястребиная политика по повышению ставки Федеральной Резервной Системой США (ФРС). В этом же году самым важным становится вопрос, прервёт ли ФРС ястребиный цикл повышений ставки, и, если да, то когда это случится. На недавно прошедшем заседании ставка была повышена всего на 25 базисных пунктов, что уже свидетельствует о некотором снижении темпов ФРС

Однако внимание притягивает к себе не только действия ФРС. Вместе с этим Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявляет о своём намерении поддерживать значительное повышение ставок до тех пор, пока им не удастся снизить инфляцию до целевого уровня в 2%. 

Не стоит ожидать, ставки ЕЦБ превысят процентные ставки в США (как и рынки облигаций). Однако стоит отдавать себе отчёт в том, что торговля длинным долларом и длинной доходностью в 2022 году исчерпала себя, а европейская экономика в то же время демонстрирует признаки новой жизни. 

Действия Банка Японии в конце 2022, направленные на удвоение предельной учетной ставки до 0,5% для 10-летних облигаций, также привели к колебаниям рынка, которые сохраняются до сих пор.

В этом году перспектива снижения уровня инфляции, как бы это ни казалось странным на первый взгляд, оказывает поддержку цене на золото. В первую очередь, потому что это должно остановить или хотя бы замедлить цикл повышений процентных ставок. Таким образом, если инфляция будет снижаться, а процентные ставки перестанут активно повышать, что кажется весьма вероятным, инвестиции в золото станут весьма прибыльными.

Инвестиции в золото – надёжный выбор

В отчёте Всемирного совета по золоту ясно видно, что во втором полугодии 2022 года наблюдался всплеск официальных покупок золота. Их общий годовой объем составил 1136 тонн. Это стало вторым по величине показателем с 1967 года, когда мировые центральные банки покупали золото в ожидании девальвации доллара.

Важнейшими движущими силами в 2022 году были поведение золота во время экономического кризиса и его роль в качестве актива, хеджирующего сбережения в долгосрочной перспективе. Государства с формирующимся рынком были крупными покупателями, при этом Турция была крупнейшим зарегистрированным покупателем, накопившим за этот период 148 тонн. Центральная Азия, как и Ближний Восток тоже были весьма активными покупателями золота.

Можно утверждать, учитывая сдвиги в глобальной экономической ситуации, что значительная часть этого повышения закупок золота также была связана с попытками хеджирования против доллара США. Многие страны явно ожидали ослабления американской валюты и стремились сбалансировать ситуацию с пользой для себя. 

В любом случае, данные, представленные Всемирным советом по золоту, сигнализирует нам, что инвестиции в золото остаются ключевым компонентом хеджирования рисков.