2022 год только начинается, центральные банки обещают агрессивно бороться с инфляцией, которая только растет, перспективы на новый год весьма неопределённы. В такой ситуации золото демонстрирует относительную силу и стабильность. Взаимосвязь между ценами на золото и процентными ставками является ключом к пониманию движения цен на драгоценный металл. Низкие ставки означают, что держатель золота не теряет больших процентных доходов. Теория гласит, что когда ставки высоки, инвестор будет сокращать запасы золота и перераспределять средства в активы с более высокой доходностью, что приведет к снижению цен на жёлтый металл. Рост цен на золото во второй половине 2020 года до уровня выше 2000$ за унцию совпал со снижением ставок, поскольку центральные банки оказывали поддержку экономикам, пострадавшим от пандемии. Однако, начиная с ноября 2021 года, реальные ставки росли. В свете сохраняющейся высокой инфляции (годовая инфляция в США в 2021 г. составила 7%, что является самым высоким показателем с 1982 г.), ожидается, что Федеральная резервная система будет агрессивно повышать ставки в 2022 г., о чём она уже заявляла. Однако, вопреки теоретическим ожиданиям, цена на золото не отреагировала негативно на это, золото не обвалилось. Параллельно с этим, достаточно высокая геополитическая напряженность вновь превращает золото в антикризисный актив-убежище для многих инвесторов. В то же время начало 2022 года на фондовых рынках было непростым, рынки испытывают стресс, на фоне которого золото вновь демонстрирует свою силу, выступая стабилизатором портфелей инвесторов. Кризис наблюдается и на рынке криптовалют, который в начале года резко обвалился. Какие же выводы можно сделать из всего этого, и каковы перспективы жёлтого металла в новом году? Макроэкономические перспективы неопределенны, поскольку центральные банки допускают ошибки в политике, существуют опасения по поводу инфляции во многих секторах экономики и геополитическая напряженность. В этих условиях золото вызвало солидный интерес со стороны инвесторов. С начала года жёлтый металл превосходит рисковые активы и в очередной раз доказывает, что в неспокойные времена он является наилучшим средством сбережения.