Началась вторая половина года, что ждёт золото в этом новом периоде, какие вызовы ему предстоят? Конец первого полугодия 2022 года жёлтый металл завершил не слишком удачно, достигнув девятимесячного минимума, однако это вовсе не означает, что золоту и инвестирующим в него нечего ждать от второй части года.

Основные вызовы, с которыми столкнутся инвесторы в начавшемся втором полугодии остаются всё теми же, что и ранее: повышение процентных ставок на фоне высокого уровня инфляции, продолжающаяся геополитическая напряжённость. Жёлтый металл, скорее всего, продолжит испытывать сопротивление от жёстких действий центробанков в их попытках взять под контроль растущую инфляцию. Однако не всё так пессимистично. Что касается повышения процентных ставок, несомненно, это фактор, влияющий на золото, но следует помнить, что зачастую этот фактор учитывается в цене на жёлтый металл, так что его негативное влияние не стоит преувеличивать. Кроме того, всё ещё крайне высокий уровень инфляции (вопреки ястребиным действиям в кредитно-денежной политике), а также никуда не исчезающая напряжённая геополитическая ситуация, скорее всего, серьёзно поддержит спрос на жёлтый металл, а значит и положительно скажется на его стоимости. Также важным подспорьем для жёлтого металла может стать снижение доходности облигаций и акций, а также возможность стагфляции.

Несмотря на то, что завершило второй квартал золото не на самых радужных позициях, не стоит забывать, что начало года было для жёлтого металла весьма удачным. Цена на золото в начале года росла по мере повышения геополитической напряженности в Европе, когда инвесторы искали надёжный способ страховки своих сбережений от политических рисков. Однако в конце первого полугодия жёсткие действия в кредитно-денежной политике оказали золоту серьёзное сопротивление, также сопротивление оказал и укрепившийся доллар США, в результате чего цена на жёлтый металл ушла со своего пика и спустилась достаточно заметно. Но даже, невзирая на это, именно золото в первой половине 2022 года стало одним из самых стабильных и прибыльных активов.

Эксперты считают, что во второй половине нынешнего года, риски и трудности, с которыми сталкивались инвесторы в первом полугодии, никуда не денутся, а значит, будет актуальна и необходимость хеджироваться от этих рисков, а в этом золоту сложно составить конкуренцию. 

Что касается повышения процентных ставок, которым грозятся и Федеральная Резервная Система (ФРС) США, и Европейский Центральный Банк (ЕЦБ), такие заявления традиционно оказывают влияние на цены на жёлтый металл. Однако здесь стоит отметить, что  исторический анализ показывает, что цены на жёлтый металл снижались в месяцы, предшествовавшие циклу ужесточения процентных ставок, только для того, чтобы вырасти в месяцы после первого повышения ставок. Обратную динамику обычно демонстрируют казначейские облигации США, доходность которых растёт перед ужесточением политики ФРС, а затем уже после заявленного ужесточения, снижается. Следует помнить, что обычно цены на золото находятся в обратной пропорции с доходностью казначейских облигаций. Кроме того, некоторые эксперты сомневаются в дальнейшем жёстком повышении процентных ставок, так как такая мера значительно занижает экономический рост. 

В пользу того, что снижение цены на золото – явление временное, - говорит тот факт, что уровень инфляции продолжает быть крайне высоким и большинство аналитиков считает, что в ближайшее время это не изменится. А, как известно, жёлтый металл весьма хорошо чувствует себя в периоды высокой инфляции. Исторический анализ показывает, что в годы, когда инфляция превышала 3%, цена на золото увеличивалась в среднем на 14%.

Аналитики считают, что стоит ожидать и дальнейших откатов фондовых рынков, так как экономический рост крайне неустойчив, а инфляция по-прежнему на пиковом уровне, также никуда не исчезает и геополитическая напряжённость. При этом есть серьёзный риск стагфляционной среды, а исторически золото показывает очень хорошую динамику в периоды стагфляции.

Подводя итоги и пытаясь наметить некий прогноз на ситуацию с жёлтым металлом во втором полугодии 2022 года, нужно отметить ряд факторов.
Золото, скорее всего,  будет испытывать сопротивление из-за повышения номинальных процентных ставок и потенциально сильного доллара США. Однако это сопротивление и его негативный эффект будет компенсироваться высоким уровнем инфляции, волатильностью рынка, напряженной геополитической ситуацией, возможной стагфляцией и необходимостью инвесторов застраховать свои активы от всех вышеперечисленных и других возможных рисков. Так что в целом можно сказать, что жёлтый металл останется во втором полугодии крайне актуальным активом для инвесторов, что, в свою очередь, должно положительно сказаться и на цене на жёлтый металл.