Закончился август, а с ним и лето. По итогам августа жёлтый металл упал на 2% под давлением сильного доллара США и повышающейся доходности казначейских облигаций. Это давление, скорее всего, не исчезнет быстро, если центральные банки стран продолжат свою агрессивную политику по сдерживанию инфляции. Однако помочь золоту сопротивляться этому давлению может риск стагфляции и рецессии, так как в таких условиях жёлтый металл обычно чувствует себя весьма хорошо. Эксперты ожидают увеличения спроса и рост торгов по золоту в начале осени.

Августовское снижение стало для жёлтого металла пятым подряд месячным снижением, из чего можно сделать вывод, что лето выдалось для золота непростым. Впечатляющий подъем, зафиксированный в середине июля 2022, к середине августа забуксовал после того, как золоту не удалось пересечь важную отметку в 1800$ за унцию. В долларовом выражении с начала года золото потеряло порядка 5%, хотя в пересчёте на другие валюты его положение более благополучно. Несмотря на это жёлтый металл остаётся одним из наиболее привлекательных и прибыльных активов для инвесторов в этом сложном году.

Что касается инфляции и борьбы с ней, представители Федеральной Резервной Системы (ФРС) США считают, что, несмотря на некоторое снижение инфляции в июле, ещё рано говорить о полной победе над ней. ФРС обещает продолжить ястребиную политику ещё какое-то время, что подтвердил и их председатель Пауэлл. 

Становится понятно, что процентные ставки будут продолжать повышаться до тех пор, пока центральным банкам, а в первую очередь ФРС, не удастся снизить инфляцию до целевых показателей. Свои ближайшие планы по противодействию инфляции и кредитно-денежной политике в целом ФРС представит в сентябре, также как и центральный банк Англии и Европейский центральный банк. А значит, давление на жёлтый металл продолжиться.

Однако многие специалисты и инвесторы сомневаются, что агрессивные действия центральных банков продолжатся и в следующем году, они предрекают, что ФРС сменит свой курс как минимум во втором квартале 2023 года. Такое противоречие между ожиданиями рынка и риторикой центральных банков говорит о том, что перспективы, на самом деле, далеко не ясны.

Кроме того, вероятность рецессии в США только выросла за август. А исторический анализ показывает, что жёлтый металл – один из самых прибыльных активов во время рецессий в Соединённых Штатах Америки, особенно когда рецессия совпадает с высоким уровнем инфляции. Доходность жёлтого металла в такие эпизоды достигала 0,92%, что было выше, чем у других сопоставимых с золотом активов. Таким образом, несмотря на давление, испытываемое от действий центральных банков, золото ощутит и поддержку, как защитный от инфляции и стагфляции актив.

В августе наблюдалось традиционное сезонное затишье и снижение спроса на золотом рынке. Однако уже в сентябре эксперты ожидают рост потребительского спроса.

Что касается региональных новостей по золоту. В Китае локальная цена на жёлтый металл в августе восстановилась, а спрос остался достаточно высоким. В Индии же спрос на золото и ювелирные изделия в августе вырос после июльского спада. В этой стране скоро начинается традиционный сезон свадеб, что всегда сопровождается значительным ростом спроса на жёлтый металл и изделия из него. Причём в Индии зафиксирован рост спроса не только на ювелирные изделия, но также на слитки и золотые монеты после коррекции местной цены на жёлтый металл в середине августа.

Если говорить о событиях лета в Европе, то нужно упомянуть Швейцарию, экспорт жёлтого металла из которой в июле подскочил более чем в два раза по сравнению с июнем этого же года. Объём июльского экспорта составил 202 тонны, что является самым высоким показателем с декабря 2016 года, то есть почти за шесть лет. Во многом это произошло из-за значительного роста экспорта золота в Китай, он вырос на целых 147%. Однако и другие рынки продемонстрировали рост в июле. В целом годовое исчисление швейцарского экспорта жёлтого металла достигло максимальных показателей с 2018 года. Подробнее о Швейцарии как крупнейшем центре транзита золота мы уже рассказывали ранее.

Исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод, что лето 2022 года стало для жёлтого металла достаточно сложным. Однако золото продолжает быть одним из самых привлекательных и прибыльных активов в эти кризисные времена. Эксперты смотрят на будущее жёлтого металла с оптимизмом. И возможно временное снижение цен на золото как раз и является удобным моментом вложиться в него перед предстоящим ростом.