Последние месяцы макроэкономическая ситуация в мире крайне нестабильна, на этом фоне и жёлтый металл демонстрировал высокую волатильность в основном из-за резких повышений процентных ставок и мировой геополитической напряженности.

После начала обострения ситуации на территории Украины цена на золото резко выросла до 2071$, но затем всё также резко упала. Цены упали из-за радикальных мер центральных банков и Федеральной Резервной Системы (ФРС) США в особенности по борьбе с затянувшейся многолетней высочайшей инфляцией. Агрессивное повышение процентных ставок ударило по жёлтому металлу.

Однако далеко не только геополитика и макроэкономические факторы влияют на цену на жёлтый металл. Также на формирование цены на золото влияют факторы спроса и предложения. 

Проследим, каким образом влияют на цену на жёлтый металл факторы предложения золотодобычи и переработки, а также объём спроса на ювелирные изделия. Добыча полезных ископаемых – процесс непрерывный, и поэтому, даже когда спрос на золото падает, объёмы его добычи в основном остаются стабильными. Что же касается переработки, в свою очередь она реагирует на цены на жёлтый металл: когда золото дорожает, люди продают своё золото, стремясь заработать на прибыли и облегчить влияние финансового кризиса.

Спрос на ювелирные изделия, как правило, забирает на себя около 47% всего предложения по золоту, таким образом, являясь главным компонентом спроса. При этом, однако, этот сегмент спроса мало влияет на цену на жёлтый металл, он носит достаточно частный характер и во многом определяется такими событиями как свадьбы, Новый Год и другие праздники. В гораздо большей степени именно цены на золото влияют на спрос на ювелирные изделия, а не наоборот, так как ювелирные изделия в основном приобретаются не как форма инвестиции, а для личного использования. 

Таким образом, мы можем сделать вывод, что манипуляции с золотом, воспринимающимся как товар, мало влияет на цену на него. В долгосрочной перспективе в значительно большей степени на цены на жёлтый металл влияет общее доверие к экономической ситуации и денежной системе. Поэтому для более точного анализа золото и формирования цены на него жёлтый металл следует рассматривать не как товар, а как актив.

Критически важным фактором, влияющим на цену на жёлтый металл, является инвестиционный спрос. На слитки и инвестиционные монеты приходится порядка 21% предложения по золоту. Однако именно инвестиции значительно влияют на настроения на рынке и могут оказывать влияние на цену на жёлтый металл.

Спрос на инвестиционное золото опирается на текущую макроэкономическую ситуацию. Важным показателем для золота является доходность казначейских облигаций. Её снижение провоцирует приток средств в жёлтый металл.

Кроме этого важным для золота фактором является состояние банковского сектора. Банки и золото, по словам экспертов, соотносятся друг с другом в обратной корреляции. Когда страдает банковский сектор, жёлтый металл оказывается на подъёме, так как в такие моменты инвесторы начинают готовиться к возможной слабости экономики. 

Кредитные спреды также являются ранним индикатором риска и, таким образом, влияют на движение цены на жёлтый металл. Как правило, когда кредитные спреды расширяются, это указывает на то, что инвесторы переходят к низкодоходным долгам, чтобы защитить капитал от риска. Анализируя данные, эксперты отмечают, что скачкам цен на золото предшествовали более крупные кредитные спреды, и в настоящее время мы можем наблюдать расширение кредитных спредов, что должно сыграть на руку ценам на жёлтый металл.

Учитывая рост затяжные экономические последствия пандемии и нынешний макроэкономический и геополитический фон, когда правительства борются с растущим дефицитом и неприемлемым долгом, а корпорации стремятся к более высоким процентным ставкам, рост цен на золото действительно логичен.

Таким образом, как отмечают эксперты, становится важным перевести хотя бы часть активов именно в золото, чтобы эффективно диверсифицировать капитал от риска потенциальной экономической слабости, долговых кризисов и, как следствие, сокращения рисковых активов.